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医药行业2016年投资策略:重构、技术创新为王

发布时间:2015-12-14    研究机构:西南证券

我们认为:1)2015年1-10月医药工业收入、利润总额增速分别约为9%、14%,单月增速分别为10%、10%,预计全年情况略有好转;行业估值偏高(2015年静态56倍、动态33倍)。医药行业整体机会不明显,但结构性机会将更加显著。

2016年仍将是变革之年,产业链各环节均在酝酿格局变化。立足于“健康中国”及“中国制造2025”,坚持自上而下精选细分领域,具体如下:

新技术:医保控费、招标降价、行业集中度提升等,2016年行业整体机会不显著,重点推荐新技术/进口替代逻辑的投资机会。

-重点推荐积极布局精准医疗领域的安科生物、银河生物,以及IVD领域龙头迈克生物

新模式:公立医院产业链垄断地位犹存,取消药品加层及降低药占比引起产业链模式变革,重点推荐商业模式变革带来的投资机会。

-重点推荐传统流通商向综合服务商蜕变的润达医疗、南京医药(600713)

新领域:医疗服务产业政策支持力度坚决,康复养老为蓝海市场,重点推荐与其相关的标的。

-重点推荐信邦制药、华邦健康

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